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“我想要它能从我的只言片语中发现我的闪光点，让我感受到被爱。”
北京海淀的无界咖啡馆里，一位顾客向AI玩具品牌创始人吐露心声。她轻抚着面前毛绒玩具，停顿片刻后略显失望：“但延迟反应已经让我失去一半兴趣了，好像总是不明白我在说什么。”
她买单的是，数百甚至上千元、标榜“情感陪伴”的高溢价产品，得到的却是价值仅几十元的技术内核提供的迟钝反应。这种支付与获得之间巨大的价值错配，正在成为整个AI玩具行业的真实写照。
2025年，被从业者们视为“AI玩具元年”。当“情绪价值”成为消费市场的硬通货，AI与玩具的结合，被视为最直接的技术解决方案。市场研究机构预测，其市场规模将在十年内飙涨超过五倍，高达2247.5亿美元。
资本市场闻风而动。IT桔子数据显示，AI玩具赛道已经吸引了96家投资机构的参与，包括字节跳动、联想创投、京东科技、可口可乐、赛福投资基金、金沙江创投等头部投资方。2024年以来，AI玩具投融资事件持续增长，融资数量、金额均大幅增长。
然而，资本市场火热之下，来自消费者、工厂端和销售端的反馈，却为这场盛宴泼下一盆冷水。
被高估的“情绪价值”
“所有AI应用都是套壳应用，关键是找到实际产生效益的场景。”著名投资人朱啸虎曾这样评论，他虽因商业化路径不清而退出早期具身智能项目，却转头押注AI情感陪伴硬件，认为“AI创造情绪价值是如今大模型应用领域一个靠谱的方向”。
然而走进商场，消费者看到的却是另一番景象。AI玩具们长得大同小异：毛绒外壳配上一双不断眨巴、试图传达情感的大眼睛，宣传语出奇一致地写着“心灵疗愈”、“温暖陪伴”。
“大家对AI玩具的期待超出了它本身的能力。”AI玩具品牌“超级球球”COO大白在一场体验会上坦言。这几乎是行业内的共识——多数套壳产品连基本自然交互都难以实现，更谈不上深度情感理解。
图｜江苏一AI硬件公司提供的AI玩具零件结构图前瞻研究产业院数据显示，AI玩具行业毛利率随产品定位水涨船高。基础款产品毛利率约50%-65%；定价1500元至3000元的中高端产品，毛利率则维持在70%-85%。这一数字已超过潮玩顶流泡泡玛特70.3%的毛利率。
消费者为这些高溢价产品支付的真金白银，与其获得的实际体验形成了鲜明对比。一位国内头部AI玩具供货商对凤凰网科技透露，核心机芯的成本已能压到50元以下，加显示屏也能保持在80元左右。而且，相比年初，工厂出货价格确有降低趋势。
前述厂家坦言，大多数厂家直接接入豆包、通义千问等国产大模型，境外售卖则接入ChatGPT。对于部分厂家自称的“自研大模型”，该厂家语焉不详地表示“不予评价”，暗示所谓“自研”水分不小。
低成本、快组装成为AI玩具赛道初期的典型特征，也直接导致了市场上充斥着大量同质化产品。产品名、出品方、功能、售价、销量等信息呈现出市场分化格局，然而高售价并未统一对应高智能。
这些动辄成百上千元的AI玩具，核心卖点离不开“情感陪伴”，但现实是，大多数产品存在反应延迟、学不会“正常说话”的问题。“比起智能宠物，AI玩具现在更像是低幼版的智能音箱，还经常断线。”体验过多款AI玩具的消费者李苗说。
她曾尝试向AI玩具倾诉工作压力，期待得到一丝慰藉，但互动体验令人失望：“不仅老是忘记我说过的话，也不会‘正常说话’，总动不动来一句生硬‘鸡汤’，感觉是预设好的统一话术，达不到线上跟AI对话的流畅感。”
这种支付与获得之间的价值错配正在瓦解消费者信任。更令人担忧的是安全隐患。美国AI玩具公司FoloToy旗下产品曾在测试中对敏感话题“侃侃而谈”，甚至给出危险指示。一位AI玩具资深从业者表示，这与底层大模型能力有关：“实话说，目前还没找到最优解，大家只能不断调优。”
从市场分层来看，儿童教育与陪伴领域占据主流，家长购买动机明确，主要追求教育属性与儿童成长陪伴功能。满足成人情感陪伴的需求也在快速增长，例如核心消费群体锚定年轻女性的高价产品，定价普遍在千元以上。
这些高端产品标榜的情感深度交互，在实际测试中却频频暴露短板。无论是延迟反应、对话记忆短暂，还是情感识别粗糙，都在不断提醒着消费者：他们支付的高溢价，更多购买的是营销话术，而非技术突破。
产业链冷眼快钱游戏
与消费端和资本端的狂热形成鲜明对比的，是产业链上游工厂老板们的冷静视角。一家与多家知名品牌合作的毛绒工厂老板对凤凰网科技直言：“带屏幕的有定制单才做（需要加钱），不然绝对不碰。据我所知，今年出货量并不大。”
上述人士表示，今年出货量最大的，恰恰是不带显示屏的“机芯+毛绒壳子”基础款，一年能做数十万个。而在资本市场备受追捧的带屏高端产品，实际出货量远不及预期。
图｜深圳一AI玩具供货商提供的几款受欢迎的产品国内强大的供应链能力正在迅速将“AI玩具”这一概念解构为可大规模复制的商品。吃下第一波红利的，往往是结构最简单的“快消式”AI玩具。“千单左右的定制生产周期可短至10-45天。”一家工厂负责人告诉凤凰网科技，这与一些热门传统毛绒玩具工厂排期长达数月形成鲜明对比。
但即便供应链能快速复制一个“壳”，却无法复制“有趣的灵魂”。当前市面上的绝大多数AI玩具依赖云端通用大模型，缺少玩具交互优化的轻量化端侧专用模型，导致成本高、响应慢、隐私保护等问题难解。
这种技术上的先天不足直接导致了从用户端来看，“交互差、没互动”成了常态，智能玩具沦为鸡肋的“人工智障”。社交媒体上的消费者吐槽中，“唤醒失败、反应迟缓、答非所问”成为高频词汇，严重消耗着用户的耐心和信任。
退货率数据则更残酷地反映了市场真实情况。国内电商平台上，AI玩具的退货率高达30%-40%。AI玩具资深从业者张海告诉凤凰网科技，AI玩具头部品牌跃然创新（Haivivi ）在抖音花了大价钱做投放，但有直播间退货率高达80%。“孩子是特别聪明的，一旦产品到了孩子手上用不上，觉得特别蠢，特别愣，不会用，家长肯定会退货的。”
张海对市场变化感受深刻：“明显能感觉到，今年家长们的消费是降级的，花钱很谨慎。”他回忆2022年入行时，做硬件产品，达人带货4小时就能有一两百万的收入，“那会儿生意好做，退货率也低。”
当资本催促着创业者快速交出产品，市场对“快速组装”的崇拜，反而造就了眼下这批不尽人意的“半成品”。现阶段的事实是：家长嫌其智能不如音箱，实用不如点读笔；寻求陪伴的成人则抱怨交互生硬、“没有边界感”。
面对C端市场的困境，多数AI玩具公司开始转向B端求生，做起了简单好卖的“数字吉祥物”。多位行业人士对凤凰网科技表示，AI玩具公司普遍选择“先B端后C端”的路径——先与文旅、教育等行业达成合作，获取稳定订单和收入，支撑技术迭代，再考虑冲击广阔的消费者市场。
一位从业者坦言：“若直接押注C端，很可能因产品不成熟而迅速被淘汰。现在跟文旅项目合作，至少能保证稳定的现金流。”
不过，这条看似稳妥的“输血”路径也隐藏风险：长期依赖定制化、低技术含量的订单，可能会与打造真正有竞争力的C端消费品牌的目标渐行渐远。
当前，资本追捧的“情绪价值”故事，与市场上大量“人工智障”产品之间，存在一道尚未跨越的技术鸿沟。商场里，AI玩具们仍然眨着设计精美的眼睛，它们的对话逻辑依旧被限制在简单的预设程序中。
这场始于“情绪价值”的狂欢股票配资配资，正在经历一场必要的价值重估。机芯配毛绒的“快钱游戏”门槛正快速消失，而真正能提供独特情感交互、建立稳定护城河的产品，仍在艰难的孕育之中。
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